醫(yī)療健康行業(yè)創(chuàng)投呈Ｖ形反彈

近三年兼并收購成為行業(yè)主旋律 平均案例金額醫(yī)療器械領(lǐng)域獨(dú)占鰲頭

創(chuàng)投咨詢公司ＥＺＣａｐｉｔａｌ最近公布的一份報(bào)告顯示，由于大批海歸人才回國、國際醫(yī)藥研發(fā)外包產(chǎn)業(yè)向亞洲轉(zhuǎn)移、國內(nèi)醫(yī)改即將大規(guī)模啟動(dòng)等因素，近三年，中國醫(yī)療健康行業(yè)共發(fā)生88起融資案例，涉及72．14億元人民幣，風(fēng)投紛紛表示看好未來中國的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)。

平均案例融資金額反彈

對(duì)于眾多行業(yè)來說，2008年9月開始，是從風(fēng)投手里拿錢最不容易的時(shí)間段，面對(duì)金融危機(jī)，風(fēng)投機(jī)構(gòu)開始收緊口袋，投入資金變得愈發(fā)謹(jǐn)慎。但在2008年，醫(yī)藥行業(yè)融資還是表現(xiàn)出少有的反彈態(tài)勢(shì)。

去年，醫(yī)療健康行業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)投資的密切關(guān)注下，融資金額增長(zhǎng)40．62％，達(dá)到22．95億元人民幣。而2007年這一案例涉及總額卻較2006年下降了50．35％。根據(jù)報(bào)告，近三年該行業(yè)平均案例融資金額最高為2006年的2．05億元人民幣，2007年平均案例融資金額只有0．96億元，到2008年，這個(gè)數(shù)字略微增長(zhǎng)到1．09億元人民幣。投資案例數(shù)量在近三年內(nèi)保持著穩(wěn)定的增長(zhǎng)，投資金額走勢(shì)則呈“Ｖ”形曲線。

而在醫(yī)療健康細(xì)分行業(yè)融資事件中，醫(yī)藥制造領(lǐng)域的融資案例數(shù)量幾乎占據(jù)總量的一半。其中，利用生物技術(shù)研制和生產(chǎn)藥品的比例逐年增大。ＥＺＣａｐｉｔａｌ分析認(rèn)為，鑒于治病和維持健康是剛性需求這一特點(diǎn)，在金融危機(jī)中的風(fēng)險(xiǎn)資本也對(duì)醫(yī)療衛(wèi)生表現(xiàn)出格外的青睞。

醫(yī)藥制造業(yè)“叫好不叫座”

盡管近三年醫(yī)療健康細(xì)分行業(yè)融資金額較多的依然是醫(yī)藥制造領(lǐng)域，融資總額因?yàn)樯婕皵?shù)量最多也達(dá)到了48．62億元人民幣，占到融資總額的67．4％。但是，從單筆獲得的資金來看，無論是兼并收購，或是戰(zhàn)略投資，醫(yī)療創(chuàng)投界的“寵兒”還是醫(yī)療器械。

三年來，在中國醫(yī)療健康細(xì)分行業(yè)兼并收購事件中，醫(yī)療器械領(lǐng)域的案例涉及金額雖然位列醫(yī)藥制造領(lǐng)域之后，但是平均案例金額卻是醫(yī)療器械領(lǐng)域獨(dú)占鰲頭，達(dá)到7．06億元人民幣。同樣，在醫(yī)療健康細(xì)分行業(yè)戰(zhàn)略投資事件中，醫(yī)藥制造領(lǐng)域的案例數(shù)量雖然最多，但涉及金額上位列第一位的還是醫(yī)療器械，達(dá)到21．74億元人民幣。

而在醫(yī)療健康細(xì)分行業(yè)融資案例中，醫(yī)藥制造領(lǐng)域的平均案例金額1．68億元人民幣也被連鎖藥店領(lǐng)域平均案例金額3．23億元人民幣遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面，前者僅是后者的一半。連鎖藥店領(lǐng)域的融資案例數(shù)量近三年中雖然屈指可數(shù)，但是涉及金額都以億元計(jì)，可見在人口眾多、醫(yī)療需求巨大的中國市場(chǎng)，醫(yī)藥流通行業(yè)的重要性已經(jīng)得到了投資方認(rèn)可。

去年上市情況不如人意

鑒于國內(nèi)醫(yī)療健康企業(yè)海外上市的估值比較理想，回報(bào)率期望較高，因此，風(fēng)險(xiǎn)投資將醫(yī)療健康行業(yè)作為其長(zhǎng)期關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域。但從去年醫(yī)藥行業(yè)上市情況來看，其表現(xiàn)不盡如人意。

報(bào)告顯示，過去三年中，國內(nèi)醫(yī)療健康行業(yè)共有29起企業(yè)上市案例，募集金額250．38億元人民幣。其中，2006年和2008年的企業(yè)上市數(shù)量相當(dāng)，但在上市融資金額上，2006年卻比2008年多出216％。相對(duì)應(yīng)的2007年醫(yī)療健康行業(yè)企業(yè)上市數(shù)量和融資金額都位列第一，平均案例融資金額就達(dá)到12．72億元人民幣。因此，2008年是最近三年醫(yī)療健康行業(yè)企業(yè)上市表現(xiàn)最差的一年。

相反，更多的風(fēng)投開始選擇兼并收購方式退出。去年，共有35個(gè)兼并收購案例發(fā)生，涉及金額達(dá)到69．03億元人民幣，較2007年的23．19億元上漲了2倍。